@阑夕：B站2022Q1财报，说实话挺不乐观的。

亏损同比扩大85%，4成营收发给了UP主，但是UP主们都还在喷B站削减分成，两边都是事实，而事实和事实之间却是矛盾的。

就好比说B站的用户都把陈睿「可能会倒闭但永远不会变质」当作打脸黑料。但是你再去B站的股东里问上一圈，也都在骂陈睿，不过骂的是他把无能当克制，死活不肯给视频上贴片广告，放着YouTube不学，拖累财务表现。

就，很撕裂。

MAU的增长和货币化率也是完全分离的，问就是基本面一片向好，挣不到钱只是时机未到，明日复明日，明日何其多、同行都在羡慕社区价值，散户接二连三的顶不住。

以前还在嘲笑爱奇艺这种长视频公司尾大不掉，结果爱奇艺已经盈利了，「B站搞不好会爱奇艺化」的忧虑也从危言耸听变成了还有这样的好事？

在结构上，游戏和广告相互拉扯，不想让游戏收入占比过重，但是广告业务支棱不起来，最后还是要回到游戏上来，大会员是一个突破点，但是渗透率还不够，这是一个未来三年里的核心指标。

商业化落后，只有增效了，要么少烧点钱，要么抓紧裁员，按照现金储备和到期债务的靠拢速度，所剩时间不多了。

很好玩的是，陈睿还主动报备自己拿了300万美金的私人存款去回购股票，这个数字说多不多，但又很明显的是想释放信心，挑动市场反应。

结果没卵用，该跌还是跌。

一定要乐观看待的话，B站在等一个转折点，可能会在2023年底到2024年出现，要么是赌中了下一款「FGO」，要么是用户付费率——大会员+直播——量变引起质变，要么是字节跳动突然从地球上消失（滑稽.jpg），在这样明确的信号出现之前，会很难熬。