今天早间，腾讯在港交所发布公告称，以实物分派京东集团股份的方式宣派中期股息。

此次派发后，腾讯对京东集团的持股比例将由17%降至2.3%，不再是京东的第一大股东。

腾讯以一种特别的方式，让出了京东第一大股东的地位——直接将京东股票以派息的方式派给了腾讯股东。

一直看好腾讯的段永平，认为腾讯此番操作也不是啥坏事，也许好过腾讯把持有的公司股票直接卖掉。

“腾讯这些年投资了很多公司，有不少成功的案例。用这个办法给回股东倒也是一个不错的办法，至少公司不用决定卖不卖，啥时候卖。”

段永平被认为是中国最早、最著名的价值投资者，也是一个有趣率真的人，乐于在公轮奸台上，直接分享自己的观点，偶尔也会直接和大家说自己买了什么，卖了什么。

比如前段时间的新东方，他说：“我怎么想，都觉得他们公司不会完全没价值吧，所以再卖个put（卖出看跌期权），如果put进来就拿着了。”

而对于苹果的造车，他自称，依然很难理解苹果怎么做苹果车，但确实很希望看到苹果车会出现。

“总觉得苹果造车不容易，似乎很难像iPhone那样给用户提供好很多的消费体验。谁知道呢，因为这是苹果造哈。”

在段永平看来，2025年出全自动驾驶估计可能性很小，不过近些年科技进步日新月异，什么都可能发生。

但他认为，AR/VR可能真的快了，估计就是未来一两年的事情。

聪明投资者整理了段永平2021年那些高质量的分享，分享给大家。

腾讯把持有的京东股票给股东不是坏事

1， 刚看了一眼公告，似乎很多细节，回头有空再琢磨一下。感觉也不是啥坏事，就是把腾讯持有的京东直接分给股东，由股东们决定以后是不是要继续持有吧。税的问题有点复杂，要问过税务顾问才知道。

这样做也许好过腾讯把持有的公司股票直接卖掉。估计这次如果顺利，腾讯可能还会继续这么做？腾讯这些年投资了很多公司，有不少成功的案例。用这个办法给回股东，倒也是一个不错的办法，至少公司不用决定卖不卖，啥时候卖……我会投西藏票，虽然似乎不需要股东投票表决。

2, 我对港股不了解，只是买了些腾讯。

苹果最厉害在于生态系统

3，感觉苹果的产品就像游戏里的装备，每个产品出来都会给别的产品威力加成，加防加攻的都有。

4，我依然很难理解苹果怎么做苹果车，但我确实很希望看到苹果车会出现。

5，我大概知道苹果确实花了很多精力在做跟车相关的东西，我也能看到oppo和vivo在做一些有关联的产品或研究。但就车本身而言，我确实没看到过任何具体信息。

如果真有苹果车出来，我大概率会买一台。我觉得苹果车至少能卖个保时捷的量（大概30万/年）？也许奔驰的量（200万/年）？谁知道呢？

苹果考虑这个事情一般不会仅仅从生意大小来考虑的，他们考虑的是联动性，就是产品之间的相互影响是不是值得去做，根子上就是到底能给用户提供什么。

6, 苹果最厉害的就是在苹果的企业文化下建立的生态系统，这是个非常强大的商业模式，非常难以撼动。

7，Think different 其实非常了不起，长期而言是力量巨大的。Think different其实是内含“消费者导向”的，因为那是前提。

8，2025年出全自动驾驶估计可能性很小，先不说技术上是不是能做到，光是立法可能都来不及吧。不过近些年科技进步日新月异，什么都可能发生。

9, AR/VR可能真的快了，估计就是未来一两年的事情。很好奇那到底是个啥。

接伯克希尔CEO比接乔布斯的工作容易很多

10，接BRK（伯克希尔）的CEO比接乔布斯的工作要容易很多。我觉得如果我愿意，我都能接BRK的工作（其实不是真的容易的意思），但我绝对接不了苹果。投资相对而言容易些，大部分时间是在等待，而接任乔布斯是没那么轻松的。

11，按我的理解，接BRK很简单，买苹果和S&P500就好，表现应该比S&P500好。接苹果就不一样了，需要早上四点起床，有点难。

12，我也觉得卖掉航空股没啥错。航空生意的苦日子可能还有相当长的时间，而且这种情况每隔一段时间还可能再来，这个商业模式确实没那么好。

13，老巴推荐买S&P500的说法已经有些年头了。我也一直有点买S&P500的想法（还没买过，想法有些年头了）。

但优先顺序在苹果，Google，BRK后面。如果未来某天大跌到遍地是黄金但不知道哪个是雷的时候，我会优先考虑S&P500。

看到商业模式不好就像刮奖刮到“谢”字

14，OPPO开发自己的芯片是个非常大的决定，投入非常大，周期也很长，但从10年的角度看，绝对值得一试。

15，虽然还是看不懂其（拼多多）商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。准备再次风投一下！（卖点put，不要效仿）这次成本远高于第一次（如果明天成交的话）。

16，（拼多多）从200多掉到现在我也没有任何想法想多买点，因为一直没看懂商业模式。但也没卖过（既然黄峥说三年不卖，我也三年不卖吧），这大概就是风投的意思？

17，我这10年说的大概就是苹果，茅台。说过一点腾讯，从来没推荐过拼多多，毕竟商业模式我还看不懂。

我不懂商业模式的意思是，不知道公司未来是不是能长期有好的利润，护城河是什么。大多数公司的商业模式不容易看明白，或者看上去未来很难有好的利润。

18，你总是挑你自己能看懂的公司里面商业模式最好的投。如果你觉得商业模式一般的潜台词就是你知道有更好的，那你为什么要放着更好的不投去投一般的呢？

从10年20年的角度看，投商业模式好的公司总是舒服的。

19，看到商业模式不好，就像刮奖刮到一个“谢”字，还要继续往下刮吗？

20，我依然认为顺丰和Zoom都是很好的公司，但商业模式都不是最好的那种。

21，当你不确定你是不是懂这个企业的时候，非常可能你就还没懂。我懂的企业非常少，所以现在手里的公司也就几个而已。

投资要搞懂也需要一些缘分

22，老干妈换辣椒了？买茅台的时候想清楚的非常重要的一点：这类事情在国营的茅台发生的概率比在私营企业要低很多，因为大概没有人敢动茅台53度飞天的工艺。

23，（谈茅台“股东平价购酒”传闻）一直以为是假消息，很难理解这么做的原因。

这个要求很滑稽，公司的满足办法也很滑稽。股东就是股东，公司满足股东的东西就是公司的盈利，别的东西搅和进来就乱了吧？

24，我没见过俞敏洪，但上次新东方被人做空的时候我曾经花过四个小时看过我能网上找到的俞敏洪接受过的采访，当时的结论是这人不会是空头说的那样。

我怎么想，都觉得他们公司不会完全没价值吧。所以再卖个put，如果put进来就拿着了。

25，卖put的原则很简单，就是从未来看（比方说10年），不打算在这个价格买入的公司就不应该卖put。

26，今天又做了一次核酸检测，这一年多因为各种原因累计好像已经做了十多次了。感觉这类流行病不会这么容易过去，未来也还可能会有新的类似的疾病，好的疫苗是很重要的。开始研究一点点。

27，做空特斯拉的人们现在应该很惨啊！这是又一个不能做空的例子。但谁会是电动车或者说谁会是车的市场的最后赢家，我依然无法判断。

看起来车的差异化，尤其是电动车的差异化其实不是很大，至少从10年后看回来的观点看，很难有比汽油车的差异化大的感觉。

28，游戏驿站(GME)这个经典！这是个不能做空的教材。这家公司我以前关注过，总觉得商业模式很差， 差不多该不行了。哈，居然可以这样！

29，大概7-8 年前，有个做地产的校友来找我聊天。当时问我有啥建议，我说不要借钱，不然将来早晚会有麻烦的。

30，我很喜欢Zoom这家公司的文化，也很欣赏the founder and CEO Eric。但是，我一直没能下手投资Zoom，因为一直无法理解这家公司的估值。

其实在Zoom不到100块的时候我就开始关注Zoom了，但没能想透10年后这家公司到底会是什么样子。投资就是这样，搞懂一样东西还是需要一些缘分的。

“做对的事情”这句话一生受益

31，我们会理性地去冒险。就是冒能冒得起的风险，当然不是为了冒险而冒险哈。有些事情看起来需要做，但如果做就会有风险，这个时候理性思考很重要。

32，规则一：永远不要亏钱。 规则二：永远不要忘记规则一。早期以为这是玩笑或调侃，后来明白其实说的是要做对的事情，或者说是不要做错的事情。

33，“做对的事情”最早看到的是管理***彼得 · 德鲁克说的。这是一生受益最大的一句话。

34，紧张就是因为骨子里在投机。

35，“我开始越来越不愿听取别人的意见”,这可能是我见过的最好的辞任CEO的理由！

36，世界是一直在变的，不变未必是要追求的东西。回归本源，知道自己到底要干啥可能会更重要一些？

37，对我来说，事业从来没有过宠物的感觉，倒是有点像自己的小孩，我并不拥有但非常开心伴随其长大。

38，我确实是个普通人，答案虽然算是小考区状元，但进浙大时在班里35个人中考分排第18，考人大研究生时全班25个人考分排名第25。能有今天绝对不是因为绝顶聪明，而是因为一些其他的因素。比如，理性，想长远，stop doing list…

39，每个孩子都是不一样的，不要轻易给他们贴标签。最重要的是帮助他们建立安全感，这对未来能理性思考问题有很大帮助。

40，很久以前，我有个朋友卖了一万多股（分股前，已经赚了很多）苹果买了一套房子。我当时说，最好不要这样想，不然你会觉得房子很贵的。

后来他告诉我当时没明白，后来发现房子确实很贵。

来源：聪明投资者 微信号：Capital-nature